Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες ημιαγωγών μειώνονται το 2024

Ο πρόεδρος των ΗΠΑ Τζο Μπάιντεν ανακοίνωσε την Τετάρτη μια συμφωνία για την παροχή στην Intel με 8,5 δισεκατομμύρια δολάρια σε άμεση χρηματοδότηση και 11 δισεκατομμύρια δολάρια σε δάνεια βάσει του νόμου για τα Chip and Science Act.Η Intel θα χρησιμοποιήσει τα χρήματα για fabs στην Αριζόνα, το Οχάιο, το Νέο Μεξικό και το Όρεγκον.Όπως αναφέραμε στο ενημερωτικό δελτίο μας του Δεκεμβρίου 2023, ο νόμος CHIPS παρέχει συνολικά 52,7 δισεκατομμύρια δολάρια για τη βιομηχανία ημιαγωγών των ΗΠΑ, συμπεριλαμβανομένων των κινήτρων κατασκευής 39 δισεκατομμυρίων δολαρίων.Πριν από την επιχορήγηση της Intel, ο νόμος CHIPS είχε ανακοινώσει συνολικά 1,7 δισεκατομμύρια δολάρια σε επιχορηγήσεις προς την GlobalFoundries, τη Microchip Technology και την BAE Systems, σύμφωνα με την Ένωση Βιομηχανίας Ημιαγωγών (SIA).

Οι πιστώσεις βάσει του νόμου CHIPS κινήθηκαν αργά, με την πρώτη πίστωση να μην ανακοινώθηκε παρά περισσότερο από ένα χρόνο μετά την ψήφισή του.Ορισμένα μεγάλα έργα fab στις ΗΠΑ έχουν καθυστερήσει λόγω αργών πληρωμών.Η TSMC σημείωσε επίσης ότι ήταν δύσκολο να βρεθούν ειδικευμένοι εργάτες κατασκευών.Η Intel είπε ότι η καθυστέρηση οφείλεται επίσης στην επιβράδυνση των πωλήσεων.

Άλλες χώρες έχουν επίσης διαθέσει κεφάλαια για την ενίσχυση της παραγωγής ημιαγωγών.Τον Σεπτέμβριο του 2023, η Ευρωπαϊκή Ένωση υιοθέτησε τον Ευρωπαϊκό νόμο για τα τσιπ, ο οποίος προβλέπει 43 δισεκατομμύρια ευρώ (47 δισεκατομμύρια δολάρια) δημόσιες και ιδιωτικές επενδύσεις στη βιομηχανία ημιαγωγών.Τον Νοέμβριο του 2023, η Ιαπωνία διέθεσε 2 τρισεκατομμύρια γιεν (13 δισεκατομμύρια δολάρια) για την κατασκευή ημιαγωγών.Η Ταϊβάν θέσπισε νόμο τον Ιανουάριο του 2024 για την παροχή φορολογικών ελαφρύνσεων για τις εταιρείες ημιαγωγών.Η Νότια Κορέα ψήφισε νομοσχέδιο τον Μάρτιο του 2023 για την παροχή φορολογικών ελαφρύνσεων για στρατηγικές τεχνολογίες, συμπεριλαμβανομένων των ημιαγωγών.Η Κίνα αναμένεται να δημιουργήσει ένα ταμείο 40 δισεκατομμυρίων δολαρίων που θα υποστηρίζεται από την κυβέρνηση για να επιδοτήσει τη βιομηχανία ημιαγωγών της.

Ποιες είναι οι προοπτικές για τις κεφαλαιουχικές δαπάνες (CapEx) στη βιομηχανία ημιαγωγών φέτος;Ο νόμος CHIPS αποσκοπεί στην τόνωση των κεφαλαιουχικών δαπανών, αλλά το μεγαλύτερο μέρος του αντίκτυπου θα γίνει αισθητό μετά το 2024. Η αγορά ημιαγωγών έπεσε απογοητευτικά 8,2 τοις εκατό πέρυσι και πολλές εταιρείες είναι προσεκτικές σχετικά με τις κεφαλαιουχικές δαπάνες το 2024. Εμείς στο Semiconductor Intelligence εκτιμούν το συνολικό ανώτατο όριο ημιαγωγών για το 2023 σε 169 δισεκατομμύρια δολάρια, μειωμένο κατά 7% από το 2022. Προβλέπουμε μείωση 2% στις κεφαλαιουχικές δαπάνες το 2024.

Ο λόγος της κεφαλαιουχικής δαπάνης ημιαγωγών προς το μέγεθος της αγοράς κυμαίνεται από υψηλό 34% έως χαμηλό 12%.Ο μέσος όρος της πενταετίας είναι μεταξύ 28% και 18%.Για ολόκληρη την περίοδο από το 1980 έως το 2023, οι συνολικές κεφαλαιουχικές δαπάνες αντιπροσωπεύουν το 23% της αγοράς ημιαγωγών.Παρά τη μεταβλητότητα, η μακροπρόθεσμη τάση του δείκτη ήταν αρκετά συνεπής.Με βάση την αναμενόμενη ισχυρή ανάπτυξη της αγοράς και τη μείωση της κεφαλαιοποίησης, αναμένουμε ότι ο δείκτης θα μειωθεί από 32% το 2023 σε 27% το 2024.

Οι περισσότερες προβλέψεις για την ανάπτυξη της αγοράς ημιαγωγών το 2024 κυμαίνονται από 13% έως 20%.Η πρόβλεψή μας για τη νοημοσύνη ημιαγωγών είναι 18%.Εάν η απόδοση του 2024 είναι τόσο ισχυρή όσο αναμένεται, η εταιρεία μπορεί να αυξήσει τα σχέδια κεφαλαιουχικών δαπανών της με την πάροδο του χρόνου.Θα μπορούσαμε να δούμε μια θετική αλλαγή στο capex των ημιαγωγών το 2024.