Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες ημιαγωγών μειώνονται το 2024

Ο Πρόεδρος των ΗΠΑ Joe Biden ανακοίνωσε την Τετάρτη μια συμφωνία για την παροχή της Intel με άμεση χρηματοδότηση ύψους 8,5 δισεκατομμυρίων δολαρίων και 11 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε δάνεια βάσει του νόμου περί chip και science. Η Intel θα χρησιμοποιήσει τα χρήματα για το FABS στην Αριζόνα, το Οχάιο, το Νέο Μεξικό και το Όρεγκον. Όπως αναφέραμε στο ενημερωτικό δελτίο του Δεκεμβρίου του 2023, ο νόμος περί μάρκες παρέχει συνολικά 52,7 δισεκατομμύρια δολάρια για τη βιομηχανία ημιαγωγών των ΗΠΑ, συμπεριλαμβανομένων 39 δισεκατομμυρίων δολαρίων για την κατασκευή κινήτρων. Πριν από την επιχορήγηση της Intel, ο νόμος περί μάρκας ανακοίνωσε συνολικά 1,7 δισεκατομμύρια δολάρια σε επιχορηγήσεις σε Globalfoundries, Microchip Technology και BAE Systems, σύμφωνα με την Ένωση Βιομηχανιών Ημιναγωγών (SIA).

Οι πιστώσεις βάσει του νόμου περί μάρκες κινήθηκαν αργά, με την πρώτη πίστωση να μην ανακοινώθηκε μέχρι περισσότερο από ένα χρόνο μετά το πέρασμα του. Ορισμένα μεγάλα έργα των ΗΠΑ FAB έχουν καθυστερήσει λόγω αργών πληρωμών. Η TSMC σημείωσε επίσης ότι ήταν δύσκολο να βρεθούν ειδικευμένοι κατασκευαστές. Η Intel δήλωσε ότι η καθυστέρηση οφείλεται επίσης στην επιβράδυνση των πωλήσεων.

Άλλες χώρες έχουν επίσης διαθέσει κεφάλαια για την ενίσχυση της παραγωγής ημιαγωγών. Τον Σεπτέμβριο του 2023, η Ευρωπαϊκή Ένωση ενέκρινε τον ευρωπαϊκό νόμο Chip, ο οποίος προβλέπει 43 δισεκατομμύρια ευρώ (47 δισεκατομμύρια δολάρια) δημόσιων και ιδιωτικών επενδύσεων στη βιομηχανία ημιαγωγών. Τον Νοέμβριο του 2023, η Ιαπωνία διέθεσε 2 τρισεκατομμύρια γιεν (13 δισεκατομμύρια δολάρια) για την κατασκευή ημιαγωγών. Η Ταϊβάν θέσπισε νόμο τον Ιανουάριο του 2024 για την παροχή φορολογικών ελαφρύνσεων για εταιρείες ημιαγωγών. Η Νότια Κορέα ψήφισε νομοσχέδιο το Μάρτιο του 2023 για να παράσχει φορολογικές ελαφρύνσεις για στρατηγικές τεχνολογίες, συμπεριλαμβανομένων των ημιαγωγών. Η Κίνα αναμένεται να δημιουργήσει ένα ταμείο ύψους 40 δισεκατομμυρίων δολαρίων για την επιδότηση της βιομηχανίας ημιαγωγών της.

Ποιες είναι οι προοπτικές για τις κεφαλαιουχικές δαπάνες (CAPEX) στη βιομηχανία ημιαγωγών φέτος; Ο νόμος για τα τσιπ αποσκοπεί στην τόνωση των κεφαλαιουχικών δαπανών, αλλά το μεγαλύτερο μέρος του αντίκτυπου δεν θα γίνει αισθητή μέχρι το 2024. Εκτιμούμε το συνολικό ημιαγωγό Capex για το 2023 στα 169 δισεκατομμύρια δολάρια, μειωμένη κατά 7% από το 2022. Προβλέψαμε μείωση κατά 2% στις κεφαλαιουχικές δαπάνες το 2024.

Η αναλογία των κεφαλαιουχικών δαπανών ημιαγωγών προς το μέγεθος της αγοράς κυμαίνεται από υψηλό 34% έως χαμηλό 12%. Ο μέσος όρος πενταετών είναι μεταξύ 28% και 18%. Για ολόκληρη την περίοδο από το 1980 έως το 2023, οι συνολικές κεφαλαιουχικές δαπάνες αντιπροσωπεύουν το 23% της αγοράς ημιαγωγών. Παρά τη μεταβλητότητα, η μακροπρόθεσμη τάση της αναλογίας ήταν αρκετά συνεπής. Με βάση την αναμενόμενη ισχυρή ανάπτυξη της αγοράς και μείωση του CAPEX, αναμένουμε ότι η αναλογία θα μειωθεί από 32% το 2023 σε 27% το 2024.

Οι περισσότερες προβλέψεις για την αύξηση της αγοράς των ημιαγωγών το 2024 κυμαίνονται από 13% έως 20%. Η πρόβλεψη της νοημοσύνης των ημιαγωγών είναι 18%. Εάν η απόδοση του 2024 είναι τόσο ισχυρή όσο αναμενόμενη, η εταιρεία μπορεί να αυξήσει τα σχέδια κεφαλαιουχικών δαπανών με την πάροδο του χρόνου. Θα μπορούσαμε να δούμε μια θετική αλλαγή στο ημιαγωγό Capex το 2024.